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CFi.CN讯：扬农化工2026年三季报显示，单季度归母净利润2.66亿元，同比增长6.48%；经营性现金流净额9.65亿元，同比大增141.95%；期末应收账款减少6.36亿元，货币资金达18.04亿元，短债压降至2亿元，资产负债率降至34.75%。基本面来看，原药业务持续稳健，前三季度收入增7.92%，销量增5.01%，均价微涨；制剂均价提升对冲销量下滑；贸易业务收缩拖累营收但属主动优化。近期机构研报指出，利润增长主要来自毛利率微升、信用减值大幅转回3913万元及所得税率下降5.69个百分点。研报认为，现金流显著改善反映回款能力增强、运营效率提升，为后续分红和资本开支提供安全垫；辽宁优创一期已盈利，二阶段产品调试成功，新产能释放将打开成长空间。研报维持“买入”评级，调降盈利预测主因行业价格短期承压，但强调内生质量提升与新基地增量逻辑未变。